· 汽车十三行 ID：wzhauto2023 ·
看财报看的是企业什么？不是当下，而是将来！
11 月 19 日，小鹏汽车发布第三季度财报。在这份财报中，小鹏汽车委派、收益、毛利率皆大幅普及。但要是只看这些静态数据，大家看到的还不是小鹏汽车的全部，至少不是最新的小鹏汽车。
若何解读这份财报，应该用"市梦率"的角度来看小鹏汽车。委派与订单增速大于营收与毛利增速，意味着新车委派范围的普及，将进一步在四季度致使来岁带动小鹏汽车营收、毛利大增。后续，跟着小鹏 P7+ 和小鹏 MONA M03 的产能开释，将灵验带动小鹏汽车现款回笼与亏空收窄。将来，AI+ 超等电动（小鹏鲲鹏超等电动体系）的双引擎驱动，将为小鹏汽车带来数倍的销量增长后劲。
对小鹏汽车来说，智能是中枢竞争力；握住迭代智能驾驶与电动化技能，是打赢商场资本与遵循之争的最佳宗旨；用 AI 智能与超等电动打出互异化，推出超等爆品，同期通过技能降本翻开更遍及的商场空间，从而开启高速发展的顺风期，加快成长而且走向盈利，这即是三季度财报荫藏的小鹏汽车爆发力和行能源。
小鹏汽车四季度将开释"爆款"闭幕
11 月 19 日，小鹏交出了史上最强三季度财报。强，是因为三季度小鹏汽车营收环比增长 24.5%，毛利率同比增长 18% 革命高，整车委派量环比增长 54.05%。但要是说这是"历史最强"的小鹏汽车，可能就把这家车企看小了。与其说三季度报是闭幕，不如说是小鹏汽车爆发的启动。
为什么说是启动？三季度 46533 的委派量中，小鹏汽车政策裂变的两款爆款车型险些没出什么力，只好小鹏 MONA M03 在 9 月委派 1 万多辆的获利包含其中。要是将 10 月委派的 1 万多辆小鹏 MONA M03，和还莫得委派的小鹏 MONA M03、小鹏 P7+ 的订单算在沿途，小鹏汽车四季度展望的 8.7 万 -9.1 万台委派数据，锤真金不怕火的不是销耗端，而是出产端的供货才能。
小鹏 MONA M03、小鹏 P7+ 接连引爆，意味着小鹏汽车的家具将进入一个范围化的大商场。国度统计局数据涌现，2024 年第二季度，中国 20 万以内的汽车销量占比达到 75.7%，而小鹏的两款爆款车型正巧即是在这个商场价钱区间内。能在这个燃油车和新能源兵家必争的细分商场站稳脚跟，意味着小鹏汽车体系启动适合范围化作战了！
按照小鹏汽车里面产能策动，小鹏 MONA M03 有望在春节前竣事月产能 2 万台方针，12 月小鹏 P7+ 委派范围展望可达 1 万台以上。委派量大增，在财务上将带动小鹏汽车四季度收入展望 153 亿 -162 亿元，同比高潮 17.2%-24.1%，并将带动现款流转正，手中现款回到 400 亿元。和看赢得的四季度增长量比较，小鹏汽车三季度所谓"史上最强财报"可能很快就会成为历史。
油智同价，小鹏汽车"血海"商场中找"蓝海"的法宝
范围化商场是契机亦然挑战。用何小鹏的话态状，思要在血海商场找蓝海，智能是小鹏汽车的杀手锏。由于资本和技能的复杂性，面前实在高阶智能的汽车技能仍然局限诓骗在 30 万元以上的家具。智能化迭代需要的海量数据，正巧和最大的汽车客群割裂开，这是一个不正常的买卖逻辑。
别东谈主作念不到的，对小鹏汽车即是契机。要是归来两款家具爆款的原因，那即是何小鹏把实在的高阶智能带入到 15 万 -20 万商场，让范围最大的新能源汽车客群竣事"油智同价"。
以小鹏 MONA M03 为例，11.89 万元的长续航和 12.98 万元的超长续航两个版块，搭载了 XPILOT L2 级智能缓助驾驶系统，标配 20+ 智能感知硬件，包括录像头、毫米波雷达和超声波传感器等。15.58 万元的 Max 版则用上了 XNGP 高阶智能驾驶系统。
比较之下，通常首搭华为端到端格式的 ADS 3.0 的享界 S9 售价在 39.98 万元至 44.98 万元，9 月升级到 3.0 的问界 M5 价钱区间也在 24.98 万元至 27.98 万元，阿维塔 12 则在 26.58 万元至 40.08 万元范围内。除了华为，售价 18.49 万元起的深蓝 S07 智驾系统搭载的照旧华为 ADS SE 版，和 MONA M03 有代际差距，更不要谈 15 万价钱区间只好基础智能成就的比亚迪秦 PLUS EV、别克微蓝 6、广汽埃安 AION S 等车型。
为什么小鹏汽车能作念到"油智同价"？一是小鹏汽车这些年累计数百亿的研发插足，在数据应用和技能迭代下带来角落资本上风。二是端到端大模子不依赖普遍法例编写，小鹏的数据让我方在 AI 期间快速迭代。三是纯视觉有策动捣毁了激光雷达等硬资本，XNGP 利用自研的鹰眼 AI 视觉有策动减少了对雷达的依赖，大大左迁资本的同期，仍能保证体验率先。
ALL IN AI，小鹏乘风起势
看一家企业的势能，要看他的底层竞争力逻辑。在这小数上，小鹏汽车像极了 2020 年起势前的比亚迪。2020 年，比亚迪完成纯电与 DM 供应链整合，并在 2021 岁首燃油车占比较高的情况下晓谕聚焦新能源，通过资本和渠谈快速占领商场，这才有了今天年销量冲破 300 万辆的范围。
无异常偶，小鹏率先嗅到智能化风向。何小鹏在调研全球互联网趋势后以为，将来全球经济 10 年致使更万古辰皆将是 AI 期间，中国尤其是汽车产业在这一领域还莫得启动。这意味着小鹏汽车决定聚焦 AI，围绕遵循和范围，打好汽车 AI 这张牌。
一、小鹏汽车智驾通过聚焦视觉有策动，裁减了对激光雷达等高精度硬件的依赖，大大裁减智驾资本。从 P7+ 启动，小鹏汽车策动之后的全新和改款车型，皆将遴选国内唯⼀不依赖高精舆图和激光雷达的 AI 鹰眼智驾有策动，不仅要率先竣事高品级智驾软硬件标配，而且作念到体验率先，这一有策动将在 2025 年带入 15 万元汽车商场。
二、小鹏汽车的端到端技能将大模子成功部署在车端，改写了昔日传统的法例串联小模子。这小数小鹏汽车很像比亚迪。2020 年，比亚迪在电板与 DM 技能有了十几年的累积，比较三电，端到端更依赖数据累积。
和好意思国特斯拉 FSD 比较，小鹏汽车 XNGP 一经测试了 756 万公里，行业惟一实车测考试证逾越 2595 座城市，小鹏云霄大模子的参数目是车端的 80 倍，这些数据比特斯拉掌捏的好意思国路网信息更复杂，更适合端到端和大数据处理。
何小鹏清楚，2024 年底的 AI 天玑 5.5.0 版块上贯通过端到端上一个大台阶，策动在 2025 年四季度竣事在刻下硬件下作念到类 L3 的智驾体验，也即是但愿作念到百公里效携带受在 1 次傍边。在端到端的迭代上，小鹏汽车与其他车企正在演出"龟兔竞走"，越跑拉开的距离越大。
三、小鹏的鲲鹏超等电动体系带来范围化上风。来岁是新能源汽车卷大续航的元年，只好纯电莫得大电混在范围商场是站不住脚的。鲲鹏超等电动有三个特色，纯电续航比往常增程和插混皆大，仍是一辆纯电动界说的汽车家具；详尽续航达 1400 公里，在知足大续航条件下，1dB 的发动机运转杂音至极于泄气环境下东谈主的呼吸声，责罚增程和插混发动机杂音书题；800V 平台和 AI 能源经管和谐输出，知足总计复杂谈路。小鹏将来家具围绕纯电和鲲鹏超等电动造成"一车双能"，2025 年展望发布至少 4 款新车，其中就包含这一技能阶梯，带动范围化普及。
智能冉冉与其他企业拉开代差，超等电动知足销耗者全场景需求，用端到端的高迭代遵循和纯视觉、双电驱技能截止资本，这即是小鹏汽车三季度财报功绩相通会开释的将来发展轮廓。一定要通过回看 2020 年的比亚迪来扫视当今的小鹏汽车，这些企业动能在不久皆会体当今小鹏汽车的将来财报中。"历史最强财报"这个词，今后将成为小鹏汽车的高频用词。
—— END ——
面前已入驻平台
新浪财经｜富途牛牛｜同花顺｜东方金钱｜雪球
凤凰｜腾讯｜搜狐｜网易｜易车｜知乎｜百家号
商务配合
邮箱 | wzhauto2023@163.com
版权声明
著述版权归汽车十三行总计
转载请注明起原外围足球软件APP