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21世纪经济报谈记者 唐婧 北京报谈 11月7日，国度外汇处置局发布统计数据，法令2024年10月末，我国际汇储备限制为32610.50亿好意思元，较9月末的33163.67亿好意思元，减少553.17亿好意思元，降幅为1.67%。

值得小心的是，尽管10月末我国际汇储备限制较9月小幅回落，但这依然是我国际汇储备衔接11个月站上3.2万亿好意思元大关，而2023年外汇储备全年相识在3.1万亿好意思元以上。

国度外汇处置局示意，2024年10月，受主要经济体货币战略预期、宏不雅经济数据等身分影响，好意思元指数高潮，寰球金融金钱价钱下降。汇率折算和金钱价钱变化等身分综配合用，当月外汇储备限制下降。我国合手续推动各项存量战略和增量战略落地奏效，沉静和增强经济回升向好势头，故意于外汇储备限制保合手基本相识。

黄金储备方面，中国央行衔接6个月暂停增合手黄金。同日，国度外汇处置局公布黄金储备数据，10月末黄金储备为7280万盎司（约2264.33吨），本年4月末于今一直保合手不变，此前中国央行曾衔接18个月增合手黄金。 

业内多量以为，擢升黄金储备金钱占比故意于国际储备多元化，已毕保值增值。储备金钱多元化设置也不是个体当作，而是国际趋势。

另据中银寰球首席经济学家管涛此前测算，2022年11月-2023年9月，中国增合手黄金储备与国际金价（月均）之间为强负关系0.751，这意味着中国在增合手黄金储备的历程中愈加小心逢低买入而不是追高。 

汇率折算和金钱价钱变化是10月外汇储备限制环比小幅回落的主因。东方金诚首席宏不雅分析师王青告诉记者，10月末外汇储备限制收尾此前衔接三个月较大幅度上升历程，环比下降1.67%，主要原因是当月好意思元指数上行与寰球金融金钱价钱下降共振，带动我国际储估值下行。

汇率方面，好意思元指数环比高潮3.2%，主要非好意思元货币集体贬值，日元、欧元、英镑兑好意思元分离下降5.5%、2.3%、3.6%。债券价钱方面，10年期好意思债收益率环比上升47个基点至4.28%；以好意思元标价的已对冲寰球债券指数下降1.4%。股票价钱方面，标普500股票指数下降1.0%，欧洲斯托克50价钱指数环比下降3.1%，日经225指数高潮3.1%。受汇率折算和金钱价钱变化详细影响，10月末，外储较上月末下降553亿好意思元。

王青进一步分析，受好意思国大选等身分带动，10月好意思元指数大涨卓越3%，这会导致我国际储中的非好意思元金钱以好意思元计价相应缩水。据其测算，10月好意思元增值会平直带动我国际汇储备限制估值下降约400亿好意思元附近，是当月外储限制下降的主要原因。另外，10月好意思债收益率大幅上行，好意思债价钱走低，加之寰球股市多量下降，皆会对我国际储估值有一定下拉作用。

“不外，近期我国出口保合手强势，跨境资金流动合座相识，这些皆能为外储限制保合手基本相识提供支合手。”王青以为，尽管近期东谈主民币对好意思元有所贬值，但CFETS等三大一篮子东谈主民币汇率指数稳中有升，这意味着短期内汇率波动无需央当作用外储侵略汇市。 

“按不同尺度测算，现时我国3万亿好意思元附近的外储限制处于限制充裕水平。”王青判断，后期陪伴好意思联储合手续降息，好意思元指数上腾飞间有限；在寰球金融环境转向宽松的前程下，寰球成本阛阓合手续大幅下降的风险较小。这意味着翌日一段技巧我国际汇储备限制还会保合手基本相识。

经济基本面方面，王青指出，受外需回暖，跨境电商等出口新动能增长较快带动，近期我国出口保合手较快增长势头，将为外储限制保合手限制充裕水平提供伏击撑合手。

中国民生银行首席经济学家温彬告诉记者，现时，国际政事经济场所复杂多变，特朗普重回白宫或将重塑寰球生意与产业链步地，这对我国来说既有挑战也有机遇。

温彬坦言，历史栽植标明，我国际贸的弘大韧性足以挣扎特朗普的关税战略冲击，翌日仍将凭借生意解放化与便利化矫正、出口结构转型升级等容貌搪塞外部不细目性。出口将赓续施展相识跨境资金流动的基本盘作用。

“同期，近期出台的一揽子增量战略对股市产生了显然提振效应，东谈主民币金钱对外资的招引力显赫擢升，亦对外汇储备酿成了有劲撑合手。”温彬估计，我国将赓续推动各项存量战略和增量战略落地奏效，沉静和增强经济回升向好势头，为国际进出保合手合座均衡奠定坚实基础。

黄金储备方面，4月末于今，官方黄金储备限制衔接保合手不变。王青分析，这背后是现时黄金价钱处于历史高位，央行妥当营救增合手节律，有助于按捺成本。他还称，探求到黄金价钱还会在2000好意思元/盎司以上的高位开动一段技巧，短期内央行规复增合手黄金的可能性不大。不外，从合手续优化国际储备结构，稳慎鼓吹东谈主民币国际化等角度开拔，翌日央行增合手黄金照旧大场所。

全国黄金协会最新发布的2024年三季度《寰球黄金需求趋势评释》裸露，2024年三季度寰球黄金需求总量为1313吨，同比增长5%。尽管金条和金币需求同比下降9%，但ETF已毕了自2022年第一季度以来的初次正增长，增多95吨。合座投资需求达364吨，卓越了旧年第三季度的总量。此外，由于2024年三季度金价连创历史新高，按好意思元计价的黄金需求总数初次龙套1000亿好意思元，同比增长35%，刷新历史记录。

对比来看，三季度央行购金举止则有所放缓。全国黄金协会数据裸露，三季度寰球央行净购金186吨，同比下降49%。本年前三季度寰球央行净购金总量为694吨，低于旧年同期，但与2022年同期合手平。

另据全国黄金协会发布的《2024年寰球黄金阛阓年中瞻望》（下称《瞻望》），比年来，央行购金需求恒久是黄金阛阓的伏击驱能源。2023年央行购金为黄金发扬孝敬了至少10%的影响力，而本年迄今可能已孝敬出约5%的影响。 中国东谈主民银行罢手通知购金的音讯重复近期的净售金势头，令东谈主驰念央行购金需求会否放缓。 

全国黄金协会估计，本年央行购金需求仍将高于平均趋势水平，固然已公开的央行总购金量有可能低于旧年，但总售金量也出现下降，主要原因是2023年头土耳其的抛售潮莫得在本年重演。

“央行的购金需求相同以战略为驱动，因此很难细目央行购金时机，但咱们最近开展的2024年寰球央行黄金储备访谒得出了令东谈主欢跃的论断：黄金储备处置官员示意他们将赓续对黄金合手积极气魄。”全国黄金协会在《瞻望》中如是示意。

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