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好意思伊媾和，公共科技大反攻，IPO商场也发力了。

作家 | 云帆

开始 | 投资家

好意思伊媾和，公共科技大反攻，IPO商场也发力了。

投资家网获悉，晴明节后硬科技赛谈传来大音书，“中国唯独能在高端工业/科学成像CIS商场与公共巨头抗衡”的国产CMOS图像传感器“苍老”长光辰芯认真通过港交所上市聆讯，中信证券、国泰君安国际为联席保荐东谈主。这亦是，国产半导体公共化突破的进犯里程碑。

2012年建筑的长光辰芯，总部位于吉林长春，其承载着东北地区发力中国科技、完了产业升级的强劲逸想。长光辰芯死后，站着两位为科研挥洒热血的80后“模范老婆”王欣洋、张艳霞。二东谈主的经历在创投圈极为目生，他们是‌浙大同窗同学兼恋东谈主老婆，一齐不离不弃。

哪怕国际读博，王欣洋、张艳霞也要在吞并所大学深造，钻研国内时刻一派空缺的CMOS图像传感器。学成转头，王欣洋带着职责来到吉林长春，加入了“新中国光学摇蓝”中科院长春光机所，很快成为年青一代的时刻带头东谈主。意志到，科研必须走出实验室后，王欣洋决定建筑长光辰芯。张艳霞火速加盟公司，她既是长光辰芯的中枢科学家亦然丈夫的贤妃耦。

老婆齐心，其利断金。长光辰芯在东北走出了一条硬科技逆袭之路，并冲破“投资不外山海关”的魔咒。细算下来，长光辰芯于今拿到超5轮融资，集聚着中芯聚源、奥普光电、凌云光、中科创星、高瓴、CPE源峰等投出中国硬科技半壁山河的“顶流”VC/PE、产业成本。走到IPO，80后“模范老婆”创业10多年终于熬露面，港股“CMOS第一股”行将登场。

一

创投圈一双“真·忠良眷侣”要IPO了。

长光辰芯两位首创东谈主的经验太“逼真”了。两个80后男女“学霸”考入浙大念书，有着调换的爱重，是要好的同窗同学、一又友，又发展成了恋东谈主、老婆，一同留学深造、搞科研，一谈创业，苦熬10多年，不离不弃，不闹矛盾，还能指挥公司立志到IPO，联袂发财致富。

上述各样，只怕抖音小短剧都很难编出来，这种情况放眼公共创投圈也算奇闻奇事。可这竟是真实。有如斯情比金坚的老婆、创业战友，长光辰芯想不告捷都很难。而让中国的CMOS图像传感器时刻站在公共之巅，曾是王欣洋、张艳霞修业期间的逸想，“拚命也要完了”。

在有关公开辛劳中，王欣洋降生于黑龙江哈尔滨，是村生泊长的东北东谈主。从小他就对“新奇的科技”产生浓厚趣味。高中那年，他“谨慎发达”考入浙大，碰到了一世挚爱张艳霞。二东谈主相互惊呆，一见还是，好似“剖析多年的知己一又友”，有着共同的趣味爱重与东谈主生理念。

一谈联合念书，一谈联合游玩，活成了大学时期“你珍惜别东谈主的时势”。最谈何容易的是，二东谈主在学术计划上，有着雷同的想法。搞学术计划其实很容易产生不对，王欣洋、张艳霞不仅没不对，还互相观赏、愈发中邪，谁也离不开谁。“你去哪，我就跟到哪。”国际深造，二东谈主也在吞并个国度的吞并所学校，荷兰代尔夫特理工大学攻读博士学位，活成“忠良眷侣”。

简直每一个“有志后生”都作念过“你的伴侣，有钱，有颜，懂你，共患难，永相伴的好意思梦。”别东谈主作念的是梦，王欣洋、张艳霞是“逸想成真”，一谈为吞并主义奋勉。这个主义是对CMOS图像传感器时刻的烂醉。博士毕业，二东谈主有过“霎时”永诀，在国表里攻坚成像与传感器时刻。王欣洋想的是，归国作念科研为东北旧地效率，张艳霞想的是，去公共科技巨头老成。

在国际，张艳霞加入飞利浦任职半导体业务科学家。在国内，王欣洋受邀加入中科院长春光机所，参与了紧要科研名堂，是80后年青一代的时刻带头东谈主。二东谈主遥看万里尽是相念念。天然，比着令东谈主绸缪的爱情，王欣洋更但愿把成像与传感器时刻带出实验室、扩充出真知。

2012年，在长春光机所的栽种和援助下，王欣洋创业了，他迈出了扩充第一步，建筑长光辰芯。在了解公共科技巨头的时刻水平后，张艳霞决心义无反顾复古丈夫，完成逸想。

二

传闻长光辰芯的名字，王欣洋想了很久。

长光指代“建立地与时刻源泉，长春光机所。”辰，寓意星辰、时光与高精尖的科技追求。芯则是高性能的CMOS图像传感器芯片。这项时刻遥远由公共科技巨头索尼、三星主导。

索尼、三星对CMOS图像传感器高度关心在于，它是工业、销耗电子等一切高端制造的“眼睛”。是当代智能开发中视觉功能的中枢部件，公共出货量最大的销耗电子智高手机就离不开CMOS图像传感器芯片，尤其是高端芯片，它径直决定了“手机拍摄与视频的画质”。

是以，公共大厂为CMOS打疯了。跟着，公共新动力汽车、AI、具身智能的崛起及风口到来，CMOS图像传感器的价值又被放大了大都倍。王欣洋、张艳霞选拔较早在此标的深耕，是想在公共风口集体爆发前，给中国霸占一派高地，“中国东谈主不可莫得我方的高端CMOS时刻。”

但在创业初期，王欣洋、张艳霞挺贫穷。“莫得一家财务VC/PE得意跑东北给长光辰芯投资”。老婆二东谈主只可依靠长春光机所。好在，他俩皆时刻大牛，直率了参加最大的研发开支。除了研发，张艳霞同期要兼顾运营、料理。她莫得一句怨言，全力合营丈夫开发坐蓐物“样本”。

长春光机所付出的挺多，关系了盟友‌奥普光电、凌云光两家上市公司，为长光辰芯带来了入手资金。即便这么，老婆二东谈主依旧缺钱。为何财务VC/PE早期不投长光辰芯？该疑问，创投圈很早很早有过扣问。一是，在公共智能化风口未集体袭来前，CMOS图像传感器属于“冷门”赛谈，交易化周期长。二是，索尼、三星用专利构建强机制，新进入者解围难度极大。

VC/PE投资东谈主诚然往往“讲故事”，但宽广爱投“充满征服性的故事”。这个充满征服性是指，“翌日有广袤空间”。可能咫尺莫得，但翌日一定要有。至少，得有的确的时刻。长光辰芯用了几年时辰才把时刻与产物作念成型，把不征服性变征服性，赶在了公共风口预热前夕。

能得回“顶流”VC/PE防备，还有先决条款，等于要作念成一件更具挑战的事。CMOS图像传感器分红工业级与销耗级。其中，工业级难度波及“天花板”。难在，“‌时刻要求更高、认证周期更长、定制化要求更严。”这亦然索尼、三星的“短板”。长光辰芯是收拢公共痛点逆袭。2015年，它们研发出了公共首款背照式科学CMOS传感器，填补了国内时刻空缺。次年，“投资涌入山海关”，中科创星等有名VC/PE带着财富给长光辰芯送来A轮融资。

这家公司入手在创投圈初露矛头。

三

“中国硬科技早期投资之王”中科创星一来，长光辰芯就慢慢升起了。

随后投出中国硬科技“半壁山河”的高瓴、CPE源峰也来了。创投圈有传言“第一PE”高瓴去哪，哪等于风口。近十年，高瓴转战战略重仓硬科技，超80%的投资流上前沿时刻，一举投出了地平线、壁仞科技、寒武纪、卧安机器东谈主、宁德期间、巨室数控等“传奇”公司。

投资派遣上，高瓴热衷“国产替代”，非常开发有契机解围公共巨头的板块。高瓴的强，强在，其很是擅长在“冷门”赛谈入股，“热点”阶段成本化IPO。这大概等于高瓴首创东谈成见磊常说的“价值投资”、“作念时辰的一又友”。CPE源峰长年被称作“第二PE”，其频频出咫尺各大VC/PE榜单的“TOP3”位置。“第一、第二联手闯关东，给长光辰芯带来背书。”

2022年，拿到终末一轮融资的长光辰芯估值约100亿元。王欣洋、张艳霞老婆倒是“挺欣忭”，赶紧启动IPO。2023年6月，该公司朝上交所递交科创板上市央求，但在经历两轮问询后，于2025年1月主动退避央求。紧接着，长光辰芯废弃大A，把阵脚对准港交所。

2025年6月，长光辰芯初次向港交所递交招股书，归天辛劳逾期失效。年底，公司又坐不住了，更新招股书并重启港股上市程度。它们兜兜转转，在2026年通过了港交所聆讯。几年时辰，长光辰芯一直在想办法向外界展本质力，凭据它们更新的招股书中能窥得一二。

招股书知道，2023年至2025年，公司营收由‌6.05亿元‌增长至‌6.73亿元再到‌8.57亿元，三年复合增长率达‌13.8%，2025年同比增速高达27.3%。公司盈利材干在2025年有显赫进步，净利润为‌2.93亿元，较2024年的1.97亿元增长48.7%。毛利率则由2024年的59%升至2025年的‌66.9%。长光辰芯事迹大增跟半导体行业“量价皆升”有较大关联，推动订单暴涨。

好财报是推动IPO程度的重要。好事迹，也让“时刻狂魔”王欣洋、张艳霞非常振作。老婆二东谈主用劲搞研发。2025年，长光辰芯的研发用度达到‌1.86亿元，同比大增‌42.97%，‌研发用度率达到‌21.7%，“遥遥最初”行业平均的10%-15%。研发高参加对应着专利数目的进步。

‌专利效率方面，公司累计坐拥150多项专利，掌抓‌全局快门、背照式（BSI）、3D堆叠、高动态边界（HDR）‌等11项私随机刻。产物消散‌9大系列、50余款圭臬产物，全面哄骗到工业、科学、医疗、专科影像等范畴。按收入计，长光辰芯的工业/科学成像排到公共前三名。

国内，它们第一。“高端工业/科学成像CIS商场国内唯独能与公共巨头抗衡”的公司。这让外界对其充满期待。IPO前，王欣洋、张艳霞为公司内容规定东谈主，悉数规定49.53%股权。奥普光电是第二大推进。前边提供最大背书作用的高瓴、CPE源峰“一丝持股”1.5%、1%。

讲解，张磊也严慎了。他在时辰与一又友之间，选拔了时辰。用最小的风险，换来IPO最初。

东谈主生赢家是开云kaiyun，王欣洋、张艳霞。若按100亿元估值计较，一朝上市，老婆会斩获49亿元身价。港股商场最终订价也曾问号。但这对80后浙医生妻早已活成了别东谈主眼中的“忠良眷侣”。